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再亏11.7亿！过冬光伏巨头大全能源，再亏减产“过冬” 稳价策略遇冷。亿光源减面对行业寒冬，伏巨每个光伏巨头都有自己的产稳应对策略。大全能源作为行业中的价策未满十八岁禁止入内软件下载安装佼佼者，选择了大幅减少产能以求稳价过冬。略遇冷在半年报中，过冬公司提到上半年多晶硅产量为50,再亏821吨，同比下降约60%。亿光源减

然而，价策减产并未达到预期效果。略遇冷今年上半年，过冬大全能源实现营收14.7亿元，同比下滑67.93%；净利润亏损11.74亿元，同比下滑71.1%。尽管减产导致营收下滑，但净利润亏损仍在扩大，表明减产对经营状况的天博.体育登录入口提升有限。

实际上，虽然多家头部光伏企业已主动减产，但供过于求的问题并未因此得到解决。数据显示，今年上半年多晶硅、工业硅、硅片开工率分别降至41.9%、38.6%、44.3%的历史新低，但相关产品价格并未明显回升。通过减产降低库存并推动价格回升需要漫长的时间，大全能源还需继续“熬”。

作为国内硅料领域的“四大巨头”之一，大全能源选择减产更多是出于对整个光伏行业的考量。其生产基地位于内蒙和新疆，产能规模达30.5万吨/年。今年上半年，大全能源的多晶硅产量占行业8.52%，稳居第一梯队。减产虽能缓解行业供给过剩的压力，但也给自身带来了沉重负担。由于光伏行业讲究规模化，尤其是多晶硅领域具有显著的规模经济特性，维持高产能利用率是摊薄固定成本、降低单位成本的关键。

财报显示，上半年大全能源的主营产品“高纯多晶硅”的毛利率为-36.41%，远低于去年同期的2.2%。这主要是因为减产后无法发挥规模效应，盈利能力急剧恶化。从整体利润率来看，上半年大全能源的毛利率和净利率分别为-34.05%和-78%。此外，减产还推高了产品单位成本。上半年多晶硅单位成本高达55.07元/公斤，同比提高19.80%，而单位销售价格仅为31.20元/公斤，每卖一公斤多晶硅就亏损约24元。

或许出于业绩考虑，大全能源暗示了重新扩产的可能。预计第三季度多晶硅产量将达到27,000吨-30,000吨，2025年全年产量为110,000吨-130,000吨。但在低迷的市场环境下，扩产可能导致多晶硅价格进一步下滑，大全能源陷入了重新扩张和收缩产能的两难境地。

尽管如此，大全能源在光伏行业中仍是最有底气的一家。截至今年上半年，其负债总额只有34.13亿元，资产负债率仅为8.04%，处于行业最低水平。然而，技术路线的选择仍是潜在风险点。大全能源的高纯多晶硅产品走棒状硅路线，而颗粒硅逐渐被市场接受，未来竞争将更加激烈。此外，大全能源在研发上的投入一直较低，转型难度较大。

在目前光伏巨头普遍走“一体化路线”的背景下，专注于多晶硅的大全能源抗风险能力较弱，议价能力也不强。尽管曾计划向“一体化路线”转型，但面对当前行业寒冬，这一转型可能会延后。尽管面临压力，大全能源仍有较强的底气。随着市场的整体转暖，大全能源有可能会再上一个台阶。再亏11.7亿！光伏巨头大全能源，减产“过冬” 稳价策略遇冷。

（凤凰网宁波 仪致、七艺标）